山石网科：中国网络安全领域的技术创新领导者，深耕防火墙赛道，未来发展方向

和讯发现近期山石网科获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考:

投资要点:

1. 中国网络安全行业的技术创新领导厂商，专注于网络安全领域前沿技术的创新，已形成数十余种行业和场景的解决方案；

2. 深耕防火墙赛道，持续自研创新，是全球仅有的两家、国内唯一一家连续四年获网络防火墙“客户之选”称号的厂商；

3. 持续丰富与扩充产品线，在边界安全产品的基础上，实现从边界安全向云安全等方向延伸，将云安全、应用安全、数据安全、安全服务等都将是未来公司持续加大投入的发展方向；

4. 积极探索‘科技+生态’创新战略模式，通过加强外部合作，发挥山石网科强产品、强研发、强技术的科技实力，有望实现公司业绩规模和盈利能力的提升。

业绩变化:

公司自创建以来就深耕防火墙领域，持续自研硬件创新战略，在信创和自研安全芯片方向上积极投入，保持市场领先优势。预计2023-2025年营收为10.53/13.96/18.40亿元，归母净利润分别为0.17/0.99/2.09亿，对应PE分别为202/35/17倍。首次覆盖，评级为“买入”。

自选股写手点评:

山石网科是一家深耕防火墙领域的技术创新领导厂商，持续自研硬件创新战略并保持市场领先优势。公司不断丰富产品线，从边界安全向云安全等方向延伸，发展多元产品格局。公司积极探索“科技+生态”创新战略模式，优化销售体系，有望实现业绩规模和盈利能力的提升。预计2023-2025年营收和净利润将保持增长，给予“买入”评级。风险提示:政策推进和市场竞争加剧风险。

和讯自选股写手

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